今天，我们要揭秘一种只有期权高手才知道的超额收益策略——Covered Strangle（备兑卖出宽跨式策略）。在A股市场这个长震荡、存量博弈的环境下，这个策略就像是你的投资利器，让你在震荡市中也能稳稳赚钱！

想象一下，你手里有100股50ETF，你希望在股价上涨时卖出，下跌时买入。听起来是不是很美好？Covered Strangle策略就能帮你实现这个愿望。这个策略简单说就是：同时卖出一个高行权价的认购期权和一个低行权价的认沽期权，同时持有标的资产。

举个例子，假设你持有的50ETF现价是50元，你愿意在55元卖出，或者在45元买入。通过Covered Strangle策略，你可以实现这个目标，并且无论市场如何变动，你都能从中获利。

这个策略的美妙之处在于，它特别适合震荡市。在市场波动不大的日子里，你可以通过收取期权的权利金来降低持仓成本，甚至实现无风险收益。而当市场出现大波动时，你也能通过行权或不行权来实现盈利。

但是，任何策略都有局限性。在快速上涨或下跌的市场中，Covered Strangle策略可能无法给你带来超额收益。所以，在使用这个策略之前，你需要确保自己的心态和信心能够应对市场的波动。

最后，让我们用数据说话。通过回测，我们发现在2016年1月28日至2017年4月7日的震荡市中，Covered Strangle策略的年化收益率达到了23.11%，远超同期各大指数的表现。而且，这个策略的年化波动率仅为6.75%，最大回撤仅为3.67%，收益回撤比高达6.30，Sharpe比率也达到了2.67。